8月29日，华安百联消费REIT发布2025年半年度报告。报告期内，该基金实现收入11,664.96万元，EBITDA7,286.90万元，可供分配金额7,217.43万元；以2025年6月30日基金市值为基数计算年化现金流分派率为4.28%。此外，华安百联消费REIT进行了2025年度第1次分红，分配金额为7,217万元。

今年上半年，作为华安百联消费REIT的优质资产，百联又一城购物中心（以下简称“百联又一城”）依托稳健的运营优势，持续通过业态调整、品牌提级、场景焕新、客群深耕与数字化运营为商业空间赋能。经营数据也充分印证了项目稳健的运营能力：2025年1月至6月，百联又一城客流超1,176万人次；会员数量达63万人；会员消费占比达67%。截至2025年6月30日，百联又一城出租率达到95.39%，租赁业务收缴率达100%。

多措并举创新赋能，运营策略“稳、准、精”

近年来，随着一系列政策组合拳有效激活了消费市场活力，我国消费规模稳步攀升，消费结构持续优化。随着新的政策导向落地到具体业态，也推动了市场对于新商业逻辑的思考。对于购物中心而言，在打造消费新模式的过程中，面临着租赁结构与业态结构优化等难点，如何治理提升运营能力与业态品质，成为发展需要思考的要点。百联又一城在此方向上，积极捕捉创新的消费定位、挖掘新兴的消费客群，致力以新场景、新模式，促进业态优化升级发展，探索持续增长的“活资产”。

今年以来，百联又一城紧扣“一体两翼、双轮驱动”战略，以业态焕新、品牌升级、场景重构与客群深耕为抓手，持续打造引领商圈品质消费标杆的购物中心。聚焦品质家庭核心客群，探寻属地独有轻奢消费体验，激发友圈社交精神交流共鸣，集结珍馐美味共享品质生活。零售领域全面推进时尚矩阵的构筑，进一步巩固商圈零售领先地位。娱乐业态创新成为吸引客流的核心引擎，覆盖全年龄段客群娱乐需求。餐饮生态同步扩容，进一步完善覆盖全时段餐饮链条，有效利用餐饮的“引流”和“留客”特性，打造更完整、更具活力的消费目的地。同时，依托于精细化的“人、货、场”闭环管理，制定一品一策，进一步提升运营水平，为消费者打造更加优质、贴心的购物环境和消费体验。重点锁定商圈内的高品质家庭客群，精心构筑多元消费场景。紧跟潮流文化消费趋势，大力推动运动电竞与潮流文化的融合发展，陆续举办了甜蜜CP Kpop舞蹈大赛、百变宅舞派对等精彩赛事活动，锚定年轻客群增长极，联合复旦、交大等20多所顶尖高校打造“动感101校园音乐先锋”IP，更进一步深化周边高端社区、校区资源联动，不断释放场景价值，推动运营效能与品牌影响力的双轮驱动。

面向亲子家庭和体育运动爱好者，百联又一城的特色主力店之一——浩克冰上运动中心，成为相关受众的热爱打卡之处。据悉，场内滑冰培训课程与周末赛事活动相结合，吸引了周边多个社区及学校组织团体前往体验。浩克冰上运动中心不仅提升了百联又一城商场整体的亲子友好氛围，也增强了其在区域家庭客群中的口碑和黏性。

值得一提的是，在近来火热的暑期消费季，百联又一城更是以构建沉浸式的创新场景，探索首店个性化的发展方向。7月AG绿树电竞上海首店开业，店内电竞设备均采用顶尖配置，吸引了Z世代年轻人和众多电玩爱好者打卡。此外，百联又一城在8月引入了乐高航海王系列产品和可可天空农场等特色店铺，特别是乐高航海王系列产品在百联又一城的首发上市，吸引了大量家庭顾客，为家庭客群提供沉浸式的娱乐选择和购物体验。

市场环境乐观向好，政策红利与区位优势共推发展

今年以来，消费基础设施REITs市场持续扩容，为有效盘活存量资产，为扩大内需、提振消费提供了强有力的金融支撑。在如何推动REITs市场更高质量发展的方向上，上交所层面也特别表示，将持续发挥资本市场服务实体经济作用，为REITs市场各方做好服务，为REITs市场的建设发展保驾护航。

在我国消费基础设施REITs步入高景气之际，百联又一城凭借政策红利和五角场商圈区位优势，精准把握消费升级趋势，以“多元场域”为刃，剖开消费升级的纵深需求，通过锁定细分客群、深化周边高端社区、校区等资源联动，实现商圈活力与消费潜力的双重释放，其不仅成为业内成功商业地标的示范样本，也进一步助力了区域消费、区域经济价值的快速发展。

另一方面，百联又一城始终围绕“一体两翼、双轮驱动”的顶层范式——以商业零售为核心，强化资产运营与资本运营，深化区域商业标杆定位，持续释放增长动能。市场人士指出，未来，随着其商业界面不断焕新和业态矩阵的持续优化，该项目不仅有望助力华安百联消费REIT的资产价值进一步提升，更将为城市级商业能级的跃迁、经济的高质量发展注入长效动力。