看公司要看长期，这个道理很多人都懂，但情绪来了真不一定做得到。

近期，药明康德发布股东减持股份计划公告，称公司实际控制人控制的股东拟通过集中竞价和/或大宗交易方式减持A股股份，数量不超过公司总股本2%。

消息一出，市场反应激烈。但应看到，股东减持是资本市场基础性制度允许的正常行为，并且受到严格监管。证监会曾公开明确说过，股份减持是股东享有的基本权利。药明康德本次减持计划已严格按照规定进行预披露，明确了减持数量、时间区间和方式，是符合现行监管要求的。

11月27日，药明康德再次发布《关于股东权益变动触及1%刻度的提示性公告》，披露在11月20日至11月25日通过集中竞价方式合计减持的股份占公告日公司总股本的0.40%，整个过程依旧透明合规，无可指摘之处。

更何况，如果仔细看，此次减持方——包括G&C IV Hong Kong Limited等17名股东的股份均为药明康德A股IPO前取得，这些机构普遍对药明康德投资已达10年，基本上达到了PE基金典型退出期（7-10年）的上限，也就是说，这次看似规模庞大的减持不是短期逐利行为，而是长期股东再正常不过的基金退出。

此外，根据公告，此次减持的大宗交易受让方在受让后6个月内不得转让，这也等于给了市场一个“锁定期”，能够控制二级市场快速抛售的风险，确保节奏温和，显著缓解冲击。

关于减持的原因，药明康德的公告写的是“自身资金需求”，这在成熟上市公司中并不少见。整体而言，这就是一次有上限、小比例、节奏平稳有序的正常操作。

与其揪着不到2%的减持不放，不如多关注药明康德长期的业务基本面和真实的股东回馈意愿。

实际上，从数据看，应该有不少投资者已经相信，资本市场有买有卖，减持本身不是什么大不了的事。面对药明康德这类优质标的，投资者最近还在源源不断入场，说明市场整体仍在看好这家公司——从11月20日到25日，减持变动期间，药明康德的股价上涨了1.19%，截止11月25日收盘报94.31元。

毕竟从业务基本面上，根据药明康德第三季度财报，这家公司在大体量之上继续保持着高增长。前三季度，药明康德整体营业收入328.6亿元，同比增加18.6%；经调整non-IFRS归母净利润105.4亿元，增速更是高达43.4%。

在业绩亮眼的情况下，药明康德仍在主动管理。业务端，该公司近一年的时间里先后出售了英美细胞与基因疗法业务、美国医疗器械业务，近期又再次公告将剥离临床测试业务；资本优化方面，过去一年，药明康德对药明合联进行了四次减持，四次成交总额累计接近70亿港元。

这些资产出售所回收的资金，被继续用于投资聚焦CRDMO核心业务。截至2025年三季度，药明康德现金储备已增至300亿元，正大力布局全球产能，包括中国、美国、瑞士、新加坡等地。此外，药明康德近期还与沙特新未来城（NEOM）和沙特卫生部签署战略合作备忘录，看起来也有布局沙特的意思。

此外，药明康德对股东的回报意愿也很强烈。2025年，药明康德已实施近70亿元股东回报计划，累计回馈股东总金额占2024年净利润的72%。截至目前，药明康德在上市这七年内通过现金分红和回购并注销股份的方式，已累计回馈投资者达到200亿元，超过了过去七年累计净利润的40%，在整个A股市场5000多家上市公司中排得上前2%。

药明康德是2018年实现A+H股上市的，如今的每股净收益已经是上市时的7倍，每1元收入带来的经营现金流是七年前的2.4倍。如果你当初买入并拿住了股票，截止到今年9月，已经可以获得12.3倍的投资回报。

即使减持被视为短期利空，也很快会出尽，药明康德的长期价值毋庸置疑。当然，值得强调的是，减持本身也只是正常操作，谁越是能在他人情绪波动时保持住定力，谁才有机会获得更大的回报。