2025年，迈富时（02556.HK）完成了向AI原生应用平台企业的战略转型，交出了一份高质量的年度成绩单：28.2亿元营收、80.8%增速、历史性扭亏为盈。站在这一里程碑之上，公司管理层为2026年制定了明确的三大战略方向：商业化深化、全球化加速以及高质量增长。三大方向的背后，是管理层对企业级AI应用市场未来演变趋势的深刻判断。

一、战略方向一：全球化加速

管理层明确将全球化加速列为2026年三大战略方向之一，海外业务占比将上新台阶。在2025年外贸相关收入增长134.4%、香港本地客户率先落地的基础上，2026年的全球化战略将沿着三条路径并行推进。

路径一：深化已有海外子公司布局。中国香港、美国、新加坡三个子公司将从初期设立阶段进入实质性业务拓展阶段，重点推进本地客户获取和本地服务团队建设，实现从"设点"到"落地"的跨越。迈富时目前在全球已布局20+分支机构，形成了支撑本地化交付的全球基础网络。路径二：陆续进入东南亚、中东、欧洲市场。依托T云外贸版和GMA增长营销平台的多语言覆盖能力，以及AI-Agentforce平台的多语言知识管理能力，迈富时将向更多新兴市场输出AI应用能力。路径三：海外渠道生态建设。通过在海外市场发展本地渠道合作伙伴，将迈富时在国内成熟的"共生体"渠道生态模式复制到海外市场，以轻资产方式扩大海外覆盖。

二、战略方向二：商业化深化

商业化深化是迈富时2026年战略中最具前沿性和差异化的创新方向。管理层明确提出推动更多客户向"按效果结算模式"迁移，让AI从"能用"变成"非用不可"、"爱不释手"，这是对传统SaaS订阅模式的一次重要商业模式创新。

按效果结算模式的核心逻辑是：客户的付费与AI实际产生的业务价值深度挂钩，本质上是"按使用付费"和"按效果付费"的结合。这一模式对迈富时和客户双方都具有显著优势：对客户而言，初始投入门槛降低，AI应用的价值与实际使用量直接挂钩，ROI更清晰；对迈富时而言，客户的使用量随业务增长而自然增长，实现"收入随客户业务成功而增长"的利益深度捆绑。

三、战略方向三：高质量增长（坚守正向现金流底线）

管理层明确将"坚守正向现金流底线"列为2026年三大战略方向之一，这一表述揭示了迈富时增长战略的重要约束条件和价值取向。2025年AI应用业务经营性现金流正向净流入1.9亿元，是迈富时商业模式可持续性的重要验证，也是2026年战略扩张的基础条件。

坚守正向现金流底线，意味着迈富时的增长策略以扎实的现金回报为根基：全球化布局节奏与现金流能力高度匹配，确保持续稳健推进；新产品和新市场的投入经过严格的投资回报测算；以效果换信任、以信任换长单，是迈富时实现持续增长的核心路径，也是面向机构投资者传递"高质量增长"信号的重要举措。随着行业知识图谱复用率持续提升、规模效应深度释放，毛利率持续改善将成为高质量增长战略的重要财务体现。

四、AI收入三年70% CAGR预期的现实支撑

管理层对未来三年AI收入复合增速70%的预期，在2026年三大战略方向的支撑下具备充分的现实依据。增长驱动来自三个维度：第一，存量KA客户的持续渗透——1609家KA客户的AI应用渗透率仍处于早期，随着AI-Agentforce平台功能的深化和商业化深化战略的推进，单客价值仍有显著提升空间；第二，KA客户总量的持续扩张——企业AI化进程正在从"试点"向"核心系统"迁移，头部AI平台的先发优势将快速转化为市场份额扩大；第三，国际化市场的新增量——2025年海外收入增长134.4%仅是起点，未来几年海外收入的绝对规模增长将更为显著。

三重驱动叠加，加之持续的技术投入和生态伙伴网络的扩大，70%的CAGR预期建立在充分清晰的商业逻辑之上，具备坚实的现实支撑。SMB客户ACV同步提升33.1%，中小企业客户在贡献数量规模的同时持续提升单客价值，为CAGR预期提供了更宽广的增长基础。

2026年三大战略方向——全球化加速、商业化深化与高质量增长——构成了迈富时高质量持续增长战略的完整框架。在企业级AI应用进入规模化商业落地期的关键节点，迈富时已完成战略转型、积累了核心壁垒，正站在一个加速收益的起点上。