处于发展“阵痛期”的百果园，交出了一份怎样的业绩“答卷”？

3月26日，百果园（02411.HK）发布2025年财报显示，公司归母净利润亏损3.17亿元，但下半年成功扭亏为盈，业绩回暖迹象明显。

而且，透过财报，2025年下半年，百果园呈现出三大特点：门店恢复增长、单店来客数双位数增长，单店毛利额个位数增长。

在消费提质升级、行业变革的关键节点，百果园在“固本培元年”还通过全链路数字化整合等举措自我革新。

与此同时，百果园定调2026年全面开放供应链能力，从零售渠道向产业平台演进，构建第二增长曲线。公司这一战略转型是否能重塑水果行业竞争格局，可拭目以待。

减脂增肌，门店下半年净增82家

回顾众多大型企业的发展历程，它们通常会依次历经“破土期”、“爆发期”、“扩张期”、“成熟期”以及“瓶颈期”这几个阶段。

这种成长轨迹在消费类企业中表现得尤为明显，就拿当下来说，百果园正处在从“扩张期”稳步迈向“成熟期”的关键转型时期，这期间必然会经历“阵痛期”。

3月26日，百果园发布财报显示，公司2025年实现收入81.74亿元，归母净利润亏损3.17亿元。

不过，“阵痛期”中，百果园业绩已出现明显回暖迹象。2025年下半年，公司归母净利润为2456.6万元，已成功实现扭亏为盈。

而且，透过全年财报，百果园至少有三大实证，可以勾勒出一家行业龙头在周期挑战中，通过自我革新重获增长动力的完整故事。

当前，我国消费增长正从规模扩张转向以品质升级为核心的价值增长，消费提质升级态势愈发明显。

百果园提前判断和部署，将2025年定义为公司的“固本培元年”。年初，公司主动进行的门店网络优化。

具体做法是，百果园对全国超过6000家门店的系统性梳理与资源再配置，关闭高租金、低效门店，将资源聚焦于高坪效、高复购率的优势点位。

截至2025年6月30日，百果园门店总数优化至4386家，较上年同期净减少1639家。

而截至2025年12月31日，百果园门店总数升至4468家，整个下半年净增长82家。

百果园优化门店的最终目的，是为了“减脂增肌”，提高单店收益，增强加盟商发展信心。

为此，百果园进行了“1212”和“好果报恩”两大品类运营策略。其中，“1212”即“1款全年标品+2款绝对客流品+12款月度超级客流品”，核心是“强流量属性大单品+极致性价比应季品+高毛利品”的组合拳；“好果报恩”作为月度引流爆品活动，是此策略的关键落地。

从效果上看，2025年，百果园的单店来客数同比增长双位数，单店毛利额实现个位数增长。

数据显示，“好果报恩”活动自启动至2025年底，已吸引超2900万人次到店，实现销售额超6亿元。

有行业人士表示：“百果园此次从粗放扩张，向‘单店健康模型’驱动的效率型增长转型初步成功，公司通过精准匹配消费需求、强化品牌心智、优化门店效率，成为其业绩回暖、实现高质量增长的核心引擎。”

拥抱科技，进行全链路数字化整合

在当前消费市场，关键领域科技突破已成为解锁品质升级的“金钥匙”，为行业发展注入源源不断的动力。

作为生鲜零售行业的领军企业，百果园在“固本培元年”，勤修技术“内功”，积极拥抱科技变革，进行全链路数字化整合，以新一代技术工具重构生鲜零售核心环节，为企业的可持续发展与行业变革提供了关键支撑。

在智能收银方面，百果园引入新一代收银系统，收获显著成效。新系统在大幅降低单台硬件成本的同时，明显提升了系统的稳定性与兼容性。以往收银环节可能出现的卡顿、故障等问题得到有效解决，通过AI识别各类生鲜商品，不仅提高了收银准确性和效率，减少了顾客等待时间，提高了购物体验，还降低了因系统故障导致的交易损失，为门店运营的顺畅进行提供了有力保障。

针对生鲜零售行业最核心的“进销存”难题，百果园创新性开发了智能订货系统。该系统基于历史销量、季节因素及市场趋势等多维度数据，能够精准优化需求预测与库存管理。通过科学合理的订货策略，有效减少了生鲜产品的损耗，降低了库存成本，提高了资金周转率，使门店能够以更合理的库存满足消费者需求，提升了经营效益。

AI门店盈利诊断系统的上线，是百果园数字化整合的又一重要成果。该系统能够对全网门店进行规模化、标准化的盈利分析，自动识别经营短板并给出针对性的改进建议。无论是商品陈列、促销活动，还是人员管理等方面存在的问题，都能被精准定位并解决。该系统助力整个加盟网络的整体盈利水平提升，增强了加盟商的经营信心，促进了加盟网络的健康发展。

此外，百果园全新上线的果品知识大模型——“果识”大模型，将公司多年来积累的果品专业知识、品控标准及销售技巧系统化地导入其中。这一大模型形成了可复用的数字资产，为门店员工提供了便捷的学习和查询工具，有助于提升员工的专业素养和服务水平，从而为消费者提供更优质、更专业的购物体验。

百果园通过全链路数字化整合，成功解决了行业长期存在的成本、损耗、效率等痛点，推动了从供应链到门店运营的智能化升级。在科技赋能下，百果园正朝着更高质量、更可持续的发展方向迈进，也为整个生鲜零售行业的数字化转型树立了标杆，引领行业迈向智能新时代。

建圈强链，构建第二增长曲线

“2026年公司将全面开放供应链能力，从服务自有门店的‘渠道品牌’，转向同时赋能全行业的‘供应链平台+品类品牌孵化器’。”百果园董事长余惠勇为公司2026年的战略转型“定调”。

整体来看，百果园正从零售渠道向产业平台演进，开放供应链构建第二增长曲线。

在具体转型路径上，百果园多管齐下。B端业务开放是重要一环，2025年百果园To B端销售占比约16%。未来，百果园将系统性地为零食店、便利店、商超等新兴水果销售渠道赋能，提供涵盖产品、供应链及运营的全方位解决方案。这意味着更多销售终端将借助百果园的强大供应链，提升水果销售的质量与效率。

品类品牌开放同样备受瞩目。百果园计划将已精心培育的53个招牌果品类品牌，如“红芭蕾草莓”“猕宗猕猴桃”等，向全渠道开放销售，结束独家模式，转型成为品牌标准制定与孵化平台。此举不仅能让更多消费者品尝到高品质水果，也将推动水果品类品牌化进程加速。

“水果 +”业态探索则是百果园基于供应链优势的又一创新。公司拓展果切、果汁、果干等即食及深加工产品，并积极探索“水果+生鲜”复合店型。这一举措将丰富消费者的选择，满足多样化的消费需求，进一步拓展水果消费场景。

从生态价值来看，百果园此举意义深远。公司将多年积累的全球直采网络（覆盖26国超800个基地）、严格的品控标准（“四度一味一安全”）以及高效的冷链物流体系转化为可对外输出的服务能力。这不仅为公司开辟了新的收入来源，更能在行业碎片化市场中整合需求，提升议价能力，降低全产业链成本，最终强化“好吃不贵”的消费者价值主张。

百果园开放供应链、构建第二增长曲线的战略，是其从垂直零售商向行业基础设施服务商转型的关键一步。该举措将释放其长期积累的供应链优势，更可能重塑水果行业的竞争格局：企业层面看，开辟新增长极，强化核心竞争力；行业层面看，推动碎片化市场整合，提升全产业链效率；消费者层面：强化“高质价比”心智，拓展消费场景。

2026年开放供应链的战略，若执行得当，百果园有望打开远超门店数量的广阔市场空间。