4月25日，金通灵科技集团股份有限公司（*ST金灵，300091.SZ）披露2025年度报告。公司在推进重整的同时，实现控股股东变更后的治理层平稳过渡。在经营承压背景下，几项工作的实质性推进，为金通灵后续恢复常态运营提供了阶段性支撑。

核心主业稳定运营，部分产品实现技术突破

主业稳定运营，是重整方案得以推进的基础前提。总体来看，在司法重整推进期间，公司主业未受明显冲击，核心订单稳定交付，产线运行有序平稳，主要客户合作延续，是公司在重整阶段的最大资产。

此外，部分标志性项目亦取得了阶段性成果：天津钢铁空压系统优化项目通过“一级能效压缩空气站”认证，综合输功效率优于行业一级标准；空分压缩机、二氧化碳工艺压缩机两类核心产品实现市场与技术双突破，业务延伸至有色金属冶炼等新领域。

重整完成后，公司能否迈出从“止血”到“造血”的实质性一步，取决于在手技术储备的产业化效率与产业协同的实际落地节奏。从目前披露的战略方向看，公司造血逻辑大致清晰：坚持流体机械主业为基本盘，借助产业投资人汇通达的渠道网络与数字化能力，提升高端装备制造能力，进一步拓宽收入来源。后续业绩能否匹配当前战略表述，将会是市场接下来的核心关注点。

治理交接平稳过渡，新老团队有序衔接

2026年是金通灵控制权与治理结构发生实质变化的关键年份。产业投资人汇通达完成战略入股后，控股股东变更事项加快推进。2026年4月，公司完成第七届董事会换届选举，汇通达方面提名的汪建国出任董事长，原总经理申志刚获续聘，核心经营团队基本留任。

金通灵此次换届呈现“稳定优先”的特点，治理层与经营层无缝对接。此次治理交接能平稳过渡，主要归于两个因素。其一，产业投资人汇通达自战略入股之初，即向各方明确了“保持经营团队稳定”的基本思路，避免了控制权变更通常伴随的人事震荡；其二，以申志刚为代表的原经营层在重整期间维持了业务体系的有序运转，为新老衔接提供了切实的操作基础。

从稳住主业，再到治理层平稳过渡，*ST金灵在2025年基本走完了重整程序中的几个关键步骤，进入业绩修复和产业协同的实质验证期。伴随重整计划深入推进、产业协同逐步释放，金通灵将在新管理层带领下，重回稳定可持续的发展轨道。

对投资者而言，信心的重建，通常比程序完成得更慢。主业稳定守住的是“底线”，治理平稳提供的是“保障”——这些是恢复市场信任的必要条件，但信任的真正回归，还需业绩的持续验证。2026年，将是金通灵用经营数据回应市场预期的关键一年。