瑞幸和库迪在“9.9元肉搏战”上火力十足。

　　此前，瑞幸推出了9.9元优惠券但被曝出活动缩水，仅剩八款产品可参与活动，而库迪近日又推出了全场9.9元的活动……

　　在更多消费者心中，咖啡的价格已经不能高于9.9元了。

　　但从企业的长期经营来看，将价格始终保持在10元区间，经营将面临巨大压力。

　　互联网多年前的“烧钱打法”警惕众人：补贴，难以持续。

　　“9.9元咖啡价格战”让两家企业备受煎熬。瑞幸方面，看似已经超越星巴克，但利润空间已被压缩。在第四季度瑞幸的销售和营销费用为3.99亿元，同比增长130%。库迪方面，其招商手册显示，在2023年4-6月近千家新增门店的扩张速度后，7月-10月新增门店数分别为873、623、375、306，呈现递减趋势，现金流被质疑存压。

　　如此看来，中国咖啡的9.9元价格战，还能持续多久？

　　补贴了，品牌依旧没粘性？

　　新一轮的“掐架”，源于此前瑞幸被指活动缩水，仅剩八款产品参与折扣。随后不久，库迪开启了为期三个月“好咖啡全场9.9不限量”促销活动，不限品类和数量，并对外宣称，库迪不介意投入更长时间。

　　一份由新浪财经发起的投票显示，在瑞幸与库迪的“斗争”中，目前瑞幸略占上风，有44%占比近半的消费者称更喜欢瑞幸，仅有13%的消费者更喜欢库迪。

　　不过，仍然有占比31%的消费者是“墙头草”。在他们心目中，是瑞幸还是库迪不重要，重要的是谁更便宜，而这些消费者，正是双方“价格战”抢夺的主要人群。

　　在上述投票的评论区中，双方均有支持者：比如在评价库迪的美式咖啡时，有人称难喝，也有人称“吊打”瑞幸。

　　香颂资本执行董事沈萌告诉新浪科技，瑞幸和库迪之间的“相爱相杀”，一方面是因为彼此的渊源，另一方面是双方高度的同质性。

　　在他看来，无论是瑞幸还是库迪，都是以价格驱动市场，以满足消费者的浅层需求为目标，所以它们的经营模式都是轻资产、快扩张，以量的增长带动，反而缺少向质增长模式转换的基础和空间。

　　“这种增量竞争，只能是动辄刺刀见红、刀刀见骨的竞争方式。此种模式虽然增长快，但持续性低，如果不转变成长的推动力，最终的结果很可能是两败俱伤或有你无我。”

　　另外，从大环境的角度来看，目前中国在尚未出现成熟的咖啡文化体系前，需求会始终在高低端摇摆，很难形成真正成规模的稳定中段群体，这也是低端之争如此激烈的原因。

　　围剿与反围剿

　　事实上，瑞幸和库迪的“对标战”由来已久。

　　从瑞幸案一事发生后，瑞幸内部管理层就进行重组。2022年8月，出局的陆正耀与老搭档前瑞幸咖啡CEO钱治亚成立了库迪咖啡。二位创始人的开店思路也非常简单，坚决“围剿”瑞幸。

　　在某些地区，库迪的选址逻辑都开在瑞幸隔壁，甚至直接在门店门口写上“瑞幸创始人请您喝库迪”几个大字。

　　实际上，陆正耀非常了解瑞幸的经营思路，因而如今库迪咖啡的核心产品、菜单、整体店面规划、营销打法上都有些雷同之处——瑞幸咖啡请了易烊千玺做全球代言人，库迪咖啡就官宣了王一博；瑞幸推出橙C美式，库迪就推出了柑橘拿铁；瑞幸推出酱香拿铁，库迪就推出米乳拿铁，文案是“深夜的酒伤您的肝，清晨的粥养您的胃。”

　　在价格战上，瑞幸打出周周9.9元优惠，库迪则在试营业期间全场9.9元后将部分产品下探至8.8元。

　　据媒体报道，从去年开始，瑞幸陆续在附近新开了库迪门店投放9.9元优惠券，两个月后，瑞幸将9.9元优惠券铺向全国门店。自此，9.9元成为瑞幸和库迪争抢的价格带。

　　谁能“笑到最后”？

　　“如果没有库迪，也许瑞幸是不想卷低价市场的”，不少业内人士表示，早期“横空出世”的瑞幸对标的是星巴克受众，瑞幸所用咖啡豆的价格高于星巴克，但价格又比星巴克低，以此抢走星巴克的客群。

　　虽然库迪让瑞幸卷入了低价之争，但瑞幸仍然超越了星巴克。

　　2023年6月，瑞幸达成破万店成就，在一整年里，瑞幸新增门店8034家；2023年8月，瑞幸单季财报收入首次超过星巴克。近日，瑞幸中国市场全年销售额又超越了星巴克。根据年报，其全年营业收入249.032亿元，同比增长87.3%。必须承认的是，瑞幸已经成为中国咖啡市场无可争议的龙头。

　　而库迪的势头也很猛。该品牌在成立5个月内实现了“百城千店”，成立1年，库迪就开出了6000家店，拓店速度远快于瑞幸。如今，库迪已跃居成为本土Top3门店数咖啡连锁品牌，仅次于瑞幸和星巴克。

　　但事实上，如果将价格一再下探，企业能否“撑得住”？

　　此外，在一轮又一轮的价格战下，消费者能否接受未来价格回弹？

　　此前微博上公布了一份名为“如果咖啡超过9.9一杯你还会买吗？”的投票，有占比77%的消费者表示：不会。

　　如今，下探过的价格已然难再回头，但烧钱的打法难以维系，双方谁有可能笑到最后？

　　“目前来看，瑞幸笑到最后的可能性更大一些。从财务角度看，瑞幸经历过起起伏伏，与原管理层切割后，转变了成长模式，更注重财务结构的健康平衡，改善了资产负债与成长收益等多方面的经营策略，业务基础更稳固。而库迪正处在扩张烧钱阶段，增长模式上也还有很长的路走。”沈萌说道。