《商业观察》记者 倪寒飞

2025 年 2 月，全球金融市场见证了中国资产的耀眼表 现。美国中概股和香港恒生指数大幅上涨，引发了全球投 资者对中国资产价值的重新审视与评估。这一现象不仅是 市场短期波动的结果，更反映出中国经济的韧性和潜力， 以及全球资本对中国市场的回归信心。

中概股与港股的强势上扬 

2025 年 2 月，纳斯达克中国金龙指数表现突出，刷新 了自 2024 年秋季以来的最高点，周度累涨超过 7%。多只 中概股更是成为市场焦点，文远知行在自动驾驶技术领域 的深耕与突破，赢得了投资者的青睐，股价飙升超过 80%。 金山云也展现出强劲的发展势头，上涨约 20%。其他诸如 哔哩哔哩上涨近 11%，阿里巴巴和小鹏汽车涨幅均在 4% 以上，这些中概股的良好表现，展示出中国企业在全球市 场的竞争力不断增强，也反映出国际投资者对中概股未来 发展的乐观预期。

港股市场同样表现出色，恒生指数和恒生科技指数连续 6 日上涨，分别上涨了 6.53% 和 11.18%。2 月 14 日，恒生指数 大涨 3.69%，上涨点数超过 800 点， 收 报 22 620.33 点， 创 下 自 2024 年 10 月 2 日以来最大的单日涨幅， 自 2024 年 10 月中旬以来，首次 收于 22 000 点上方；恒生科技指 数大涨 5.56%，收报 5 526.22 点， 创下 2024 年 10 月 18 日以来的最 大单日涨幅。阿里系股价的大涨成 为了市场的一大亮点，阿里巴巴股 价过去一周累计大涨逾 24%，创 下三年多来新高，市值约 2.4 万亿 港元。恒生科技指数 30 只成分股 多数上涨，阿里健康股飙升 29% 领涨，众安在线大涨 20%，哔哩 哔哩、阅文集团涨逾 10%，京东 集团、腾讯控股、小米集团涨逾 7%。开年以来，恒生指数年内累 计涨逾 12%，恒生科技指数累计涨逾 23%，明显强于 A 股 市场的同期表现。

多因素驱动中国资产价值重估 

近年来，中国在科技与制造业领域的政策投入不断加 大，“中国制造 2025”等国家战略持续推进，为相关企业的 发展提供了坚实的政策保障。在科技领域，国家鼓励创新， 对人工智能、半导体等前沿技术给予大力扶持，推动企业 加大研发投入，提升技术水平和市场竞争力。

在制造业方面，政策引导企业向高端化、智能化、绿 色化转型，提高生产效率和产品质量。这些政策举措逐渐 显现出长远效益，让投资者对中概股和港股上市公司的未 来发展充满信心。

2024 年四季度，中国 GDP 同比增长 5.4%，全年保“5” 目标顺利达成，展现出中国经济的强劲韧性和稳定增长态 势。同时，房价的回稳也为经济稳定和市场信心提供了重 要支撑。宏观经济数据的稳定向好，让投资者看到了中国经济的潜力和发展前景，增 强了对中国资产的投资信心。 此 外，2025 年 2 月 14 日 中 国央行发布的金融统计数据 报告显示，本外币贷款余额 达到 264.6 万亿元，同比增 长 7%；广义货币 M2 也同比 增长 7%，表明中国货币政策 保持宽松，流动性充裕，为 市场提供了有力的资金支持， 推动了股市的上涨。

美国 2024 年 12 月核心 CPI 意外降温，市场对美联 储鹰派政策的预期减弱，10 年 /30 年美债利率回落，这 为港股和中概股的估值及流 动性压力的减轻提供了帮助。 同时，在美股市场中，科技 巨头如英伟达、苹果等的股 价持续走高，Meta 在人工智 能与人形机器人领域的大力拓展，吸引了广泛的市场关注， 形成了利好效应，带动了中概股的上扬。此外，其他科技 巨头的调整，也为中概股创造了更好的资本流动性，使得 中概股和港股的发展不再受之前的波动影响，呈现出健康 的上升曲线。

中国资产价值重估意义深远 

中概股和港股的上涨，吸引了更多全球资金流入中国 资本市场，提升了市场的活跃度和估值水平。这有助于企 业降低融资成本，增加融资渠道，将为企业的进一步发展 提供资金支持。同时，也有利于增强国内投资者的信心， 促进资本市场的健康发展。对于 A 股市场而言，中概股和 港股的良好表现也会产生一定的带动效应，吸引更多资金 关注国内优质企业，推动 A 股市场的估值修复和行情上扬。

中国资产价值的重估为全球投资者提供了新的投资机 会和资产配置选择。随着中国经济在全球经济中的地位不 断提升，投资中国资产成为全球投资者分散风险、获取收 益的重要途径。投资者可以通过投资中概股和港股，分享 中国经济发展和企业成长带来的红利。同时，这也促使全 球投资者更加关注中国市场的政策动态、经济数据和企业 发展，加强对中国市场的研究和投资布局。

中国资产价值的重估可能会改变全球金融市场的格局。随着中国科技企业在国际舞台上影响力的不断扩大，未来 有可能挑战发达国家在科技领域的长期主导地位，这将为 全球金融市场的竞争增添新的变数。中国资产在全球资产 配置中的比重有望进一步提高，推动全球金融市场的多元 化发展。同时，中国资本市场的发展和开放也将促进国际 金融合作与交流，提升中国在全球金融治理中的话语权和 影响力。

从当前市场表现和发展趋势来看，中国资产价值的重 估或许才刚刚开始。随着中国在科技领域的不断创新和突 破，人工智能、半导体、新能源等新兴产业将迎来更广阔 的发展空间。在政策支持和市场需求的双重推动下，相关 企业有望实现快速增长，为投资者带来丰厚的回报。同时， 随着中国经济的持续稳定发展和资本市场的进一步开放， 中国资产在全球资产配置中的吸引力将不断增强。然而， 投资者在把握机遇的同时，也需要保持理性和谨慎，密切 关注市场动态和风险因素，合理配置资产，以实现资产的 稳健增值。