据统计，五大上市险企今年前10月共计揽入保费2.26万亿元，同比增长4.04%。分险种来看，寿险业务各公司表现分化，财险业务均保持了高增长。

随着经济托底政策以及房地产金融政策的实施，业内分析师预计将带动保险投资端改善。负债端方面，考虑到代理人队伍规模触底企稳、储蓄型保险产品需求旺盛以及低基数，开门红预期较为乐观。从草根调研来看，头部险企开门红好于预期。

五大上市险企前十月揽入保费2.26万亿元

具体来看，中国平安、中国人保、中国太保、中国人寿、新华保险今年前10个月内保费收入分别为6561.31亿元、5343.21亿元、3469.30亿元、5745亿元、1489.92亿元，分别同比变化2.21%、9.34%、8.29%、-0.05%、1.09%。

整体来看，五大上市险企今年前10个月内共计揽入保费22608.74亿元，较去年同期增长了4.04%。

寿险业务方面，除了中国人寿和新华保险外，今年前10个月内，平安人寿、平安养老、平安健康原保费收入3817.97亿元、169.79亿元和117.52亿元，同比变化为-2.60%、-12.14%和17.18%；人保寿险及人保健康原保费收入为860.08亿元和381.57亿元，同比变化为2.64%和19.04%；太保寿险原保费收入为2028.26亿元，同比增长5.73%。

招商非银指出，从数据看各公司表现分化，其中太保寿险单月表现继续领先同业，预计主要是由于“长航转型”成效逐步显现，公司核心代理人“量稳质增”推动保费实现正增长。

财险业务方面，今年前10个月内，平安财险原保费收入为2456.03亿元，同比增长11.35%；人保财险原保费收入为4101.56亿元，同比增长10.01%；太保财险原保费收入为1441.04亿元，同比增长12.11%。

招商非银团队指出，财险老三家保费增速保持较高水平。分险种看，10月单月人保财险车险保费增速环比有所下滑，主要是由于多地疫情反复使得汽车产业链受到冲击，汽车销量增速环比下滑影响汽车上险量。预计后续随着防疫政策边际放松带动汽车产业链复苏、国家继续刺激汽车消费，汽车销量有望持续改善，进而推动车险保费增速恢复至较高水平。

经济托底政策利好资产端改善 开门红好于预期

多位券商分析师均表达了对保险负债端的乐观。一是对今年的开门红保持乐观预期，特别是头部险企的开门红表现好于预期。二是资产端考虑到经济托底政策可能持续，投资端或将改善。

中金公司非银分析师指出，过去几年新单保费持续负增长导致投资者对于行业的预期较为悲观，中资寿险板块当前估值和持仓处于历史底部，当前估值水平隐含较大幅度估值超调；本轮长达3 年的行业改革中寿险负债端跌幅最大的时期已经过去，2023 年有望成为复苏的起点；市场情绪回暖有望开启板块估值修复。中国平安将同时受益于市场对于地产行业情绪的改善。

兴业证券非银团队指出，保险负债端考虑队伍规模触底企稳、储蓄型保险产品需求旺盛以及低基数，开门红预期较为乐观。资产端考虑经济托底政策可能仍将持续，投资端或将改善。当前个人养老金政策利好以及部分险企开门红预收情况较好对于市场情绪有明显提振，低估值和低持仓的保险股配置价值提升，4 季度或是修复最好窗口期，建议配置，持续关注开门红表现。

招商非银团队也表示，当前各上市险企已经陆续启动2023年开门红工作，从草根调研的情况得知，头部险企的开门红表现好于预期，这表明开门红产品在当前环境下具备竞争优势且契合客户需求，同时开门红的较好业绩表现也将扭转NBV持续大幅负增的局面，有助于提振代理人士气和市场信心，行业转型拐点渐行渐近。