近日，国货个护品牌半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（下称 “花物堂”）正式向港交所递表，冲击港股“国货个护第一股”。

半亩花田的成立与其创始人背景有密切关系。半亩花田品牌的历史可追溯至2010年，品牌创始人亓云吉来自山东平阴县，而平阴县最出名的特色产业之一就是玫瑰。亓云吉创立半亩花田以玫瑰花等天然花植成分为原料开发个护产品，定位大众市场。半亩花田招股书中援引的弗若斯特沙利文数据显示，2024年半亩花田在中国身体护理市场里所占份额为0.8%，排名第九。

财务数据显示，花物堂近年来营收持续增长，2023年-2025年前9个月分别录得11.99亿元、14.99亿元、18.95亿元，2024年同比增长25.1%，2025年前9个月较上年同期增长76.7%。归母净利润增长更为显著，同期分别为0.21亿元、0.49亿元、1.25亿元，2025年前9个月净利润不仅超过2024年全年，更达到2024年同期的近6倍。

一直以来，中国个护市场规模庞大，但竞争激烈，且主要由国际品牌把持着头部位置。分析认为，半亩花田洗护产品仅用一年时间实现高速增长，主要是爆品营销策略奏效。

业内人士向新快报记者透露，半亩花田自2018年起布局小红书、抖音等社交平台，蝉妈妈数据显示，2025年抖音上有1.7万个达人号为半亩花田带货。其在明星代言上也舍得投入，相继签约了迪丽热巴和孙颖莎。

魔镜市场情报数据显示，2017年4月半亩花田销售额仅为1248万元，两年后的2019年4月销售额即突破1亿元，同年11月进一步突破2亿元。

上述策略必然导致高额营销投入。报告期内，公司销售及营销开支分别为6.37亿元、6.77亿元、8.96亿元，占当期总收入比例达53.1%、45.2%和47.3%。与营销投入形成反差的是，研发投入占比持续走低，同期产品开发成本分别为2862万元、3200万元、2814万元，占营收比例仅为2.4%、2.1%和1.5%。

1月21日，花物堂回复新快报记者采访时表示，公司2025年前三季度的研发投入同比增长25.91%，目前在上海、济南和广州分设三大研发中心，分别聚焦基础研究及配方研发、原料研究、配方开发和检测评估，形成从科学探索到产品落地的完整闭环。依托东方植物研究、自有原料加工厂及基础技术突破，半亩花田进一步强化公司的差异化优势，开发出专有成分及技术，例如FloaferMin花容因及RIVETOR PRO修护技术等，并通过标准化功效评价体系应用于多条产品线，实现研发成果的商业化落地。

基于自身发展阶段与战略规划，花物堂计划本次IPO募集所得资金净额将主要用于渠道开发、产品营销推广和品牌建设；加强产品研发能力；建立一支全球多元化的人才队伍；强化数字化与智能化基础设施，以提升端到端管理能力和运营效率；以及用作营运资金及一般企业用途。