—— 十一年量化积淀之上的一次「组织级下注」

2026 年 9 月，深圳乾元资始私募证券基金管理有限公司（下称「乾元资始」）宣布，向杭州妙有一如人工智能科技有限公司（下称「妙有一如」）战略投资 500 万元人民币。资金将专项投向 AI 原生投研基础设施建设、算力与数据资产投入，以及 AI 原生研究团队的组建与扩充。

在动辄以亿计的市场新闻里，500 万元并不显眼。但对乾元资始来说，这是一次方向明确的组织级下注：不为买一套软件，不为买一条因子，而是买下一个在 AI 时代重新长出投研生产力的能力底座。

一、十年量化底子：为什么是乾元来做这件事

乾元资始成立于 2015 年 7 月 9 日（原名深圳前海乾元资始资产管理有限公司，2025 年更名为现名），总部位于深圳市福田区。公司专注二级市场的量化交易与价值投资，辅以套利与衍生品交易，是中国证券投资基金业协会会员单位（备案代码 P1020814），并同时持有私募基金管理人与投资顾问双业务牌照。

截至目前，公司已累计在中基协备案并发行产品 54 只，管理资产规模约 12.5 亿元。公司以投研与交易人员为主体（占比超过 80%），核心投研成员 80% 以上毕业于西安交通大学，专业背景覆盖数学、物理、通信、计算机与金融工程。

与机构资金的长期合作，是这套体系最直接的信用背书：9 家券商代销机构、9 家 FOF 投资人，以及中信建投投资有限公司、中信建投证券、长安期货、西南证券等 4 家机构的自营资金直投。

从 2015 年首只量化对冲与套利策略产品，到 2019 年选股模型由线性组合转向非线性组合、AI 量化模型开始快速迭代，再到 2023 年管理规模突破 10 亿元——乾元资始的每一次跃升，都对应着一次研究方法本身的升级。

二、为什么是现在：AI 正在重写投研的边界

乾元资始的判断是：传统量化的天花板，不在算法，而在人的带宽。研究员的精力决定策略迭代速度，个人认知决定因子探索边界，核心成员的流动决定超额收益的存续。

而这一轮 AI 革命带来的，恰恰是消除这道天花板的可能性——投研的核心竞争力，正在从「依赖少数明星基金经理的经验」，转向「可持续、可规模化、可复现的研究工程体系」。谁先完成这次转换，谁就先拿到下一个十年的入场券。

正因如此，乾元资始在选择 AI 路径时没有选「传统投研 + AI 工具」的改良路线——把 AI 当成提速的助手，本质上仍然受制于人的带宽。乾元资始选择的是另一条路：从第一天起，就以 AI 为唯一生产方式，重建整个投研组织。

妙有一如就是这个选择的结果。它由乾元资始投资成立，定位为集团的 AI 原生策略研究院，而不是外部技术供应商。这意味着一件事：AI 能力不再是被采购的外部服务，而是沉进公司体内、与投资决策同源同频的核心资产。

三、500 万元投向哪里

据乾元资始介绍，本轮 500 万元投资将集中投向三个方面：

其一，AI 原生研究基础设施。 包括数据资产的建设与治理、算力资源的配置，以及从数据、因子、样本集、模型训练、风格状态（regime）判别、超参优化到风险控制的全链路工程化流水线。这条流水线的目标不是「更快地做同一件事」，而是让研究本身可以被自动发起、自动验证、自动归档。

其二，AI 原生研究团队。 妙有一如团队以极致年轻化为特征——全员 00 后。乾元资始认为这是刻意的选择：这一代研究者自幼与智能体协同工作，没有旧范式的思维包袱，把「与 AI 一起做研究」当作默认工作方式，而非需要学习的新技能。新脑子，新创意，本身就是一种稀缺生产资料。

其三，验证与迭代成本。 一项研究从假设到进入实盘，需要经过样本域界定、标签口径校验、长周期回测与稳健性检验。这些工作不产生直接收益，却决定了收益是否可信。乾元资始愿意为这部分「看不见的成本」付费。

四、「始终以客户利益为核心诉求」

在乾元资始的表述中，这次投资有一条不可让渡的前提。

「我们做 AI 原生，不是为了给公司贴一个技术标签，也不是为了讲一个融资故事。」乾元资始方面表示，「衡量这件事成败的标准只有一个——能不能把 AI 时代的技术红利，转化成客户账户里看得见的超额收益。做不到这一点，所有的技术叙事都没有意义。」

这也解释了乾元资始在流程上的坚持：任何一笔策略调整，都必须通过回测验收门与稳健性判据；历史稳定性快照比对拦截数据段的瞬时丢失，前瞻收益抽验拦截标签口径错误，零选股行检测拦截静默空仓——宁可不出策略，不出错策略。上线之后，执行环节再以事前合规检验、黑白名单控制、多账户统一交易与下单算法拆单，把研究结论尽可能无损地落到成交上。

「客户利益为核心诉求」在乾元资始的语境里，不是一句口号，而是一整套可被检验的工程约束。

五、写在最后

从「人找策略」到「系统造策略」，这中间隔着的不是一次技术升级，而是一次组织形态的更替。

乾元资始用 500 万元投下的，是对这条路径的确定性；而它想从客户那里换回的，是长期、稳定、可持续的信任。

大哉乾元 · 万物资始　|　妙有万变 · 寂湛一如

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