国家统计局4月10日发布的数据显示，3月份，春节长假后消费需求季节性回落，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.7%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%。受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨1.0%，同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。

政策显效

或推CPI继续温和上涨

“食品价格由涨转降以及服务价格明显回落，是造成3月CPI环比下降的主要因素。同比上涨1.0%，则主要得益于工业消费品价格涨幅扩大，其中黄金饰品与成品油价格上涨贡献显著，核心CPI同比上涨1.1%，表明剔除食品和能源后的物价基础仍较稳固。”苏商银行特约研究员武泽伟对国际商报记者表示。

数据显示，食品中，鲜菜和鲜果价格环比分别下降10.1%和3.3%，猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降7.3%、3.4%和2.6%，5项合计影响CPI环比下降约0.45个百分点。服务价格下降1.1%，影响CPI环比下降约0.51个百分点。

从同比来看，3月份，食品价格同比上涨0.3%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨0.8%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。

“一季度CPI同比增长0.9%，高于2025年全年及同期水平，表明‘反内卷’政策效果显现，供需矛盾得到缓解，居民消费价格增速震荡上行。”北京大学经济学院教授、北大国民经济研究中心主任苏剑对国际商报记者表示。

记者注意到，近期从国家到地方层面，政策利好持续释放，居民消费潜力进一步释放。国家层面，商务部等9部门近日联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，聚焦餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、入境消费、演出服务等领域提出64条具体举措，培育服务消费新增长点。今年第二批625亿元超长期特别国债资金日前已下达，支持地方继续平稳有序实施消费品以旧换新政策。

地方层面，3月以来，云南、福建、广西、四川、成都等地密集发放零售、餐饮、文旅、住宿等专项消费券，持续激活消费市场。

谈及未来CPI走势，苏剑认为，尽管国际形势复杂多变，输入性成本上升风险犹存，但国内供给充裕，经济结构调整继续，在收入、就业预期不发生明显改变的情况下，CPI或继续温和上涨。

武泽伟表示，食品价格季节性回落趋势将逐步趋缓，但猪肉等畜肉类价格降幅扩大可能继续构成一定压制，服务消费在清明小长假和春假带动下有望温和回升，叠加汽油价格调控效应延续，预计4月CPI同比维持温和上涨、环比降幅收窄的态势。

在提振消费促发展方面，武泽伟建议，政策应从收入端与供给端双向发力：一是加快落实城乡居民增收计划，提高劳动报酬在初次分配中的比重，稳定居民收入预期以夯实消费能力基础；二是推动消费品以旧换新政策向绿色智能商品和服务消费领域深化拓展，提升补贴精准性；三是强化社会保障兜底功能，降低居民预防性储蓄倾向，释放潜在消费意愿；四是注重消费场景创新与服务消费扩容，统筹促消费与稳就业，形成消费增长与就业改善的良性循环。

供需改善

推动PPI同比由降转涨

数据显示，3月份，PPI同比由前月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅比前月扩大0.6个百分点，为48个月以来最大涨幅。

苏剑分析称，在低基数效应、中东局势、“反内卷”政策效应三方面因素推动下，3月PPI增速明显上涨，其中，中东地缘政治冲突推动能源、化工等原料价格短期大幅上涨，加速了PPI同比转正的节奏。随着“反内卷”政策效应的持续显现，工业品供需矛盾缓解，2025年8月以来PPI降幅震荡收窄，PPI增速进入上升区间。

主要行业中，受国际原油等价格大幅上涨影响，3月国内石油相关行业价格快速上行，其中石油和天然气开采业价格环比上涨15.8%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨5.8%，化学原料和化学制品制造业价格上涨3.6%，涨幅比前月分别扩大10.7个、5.4个和2.3个百分点。

苏剑特别提到，3月份，计算机、通信和其他电子设备制造业价格环比增长0.7%，已连续3个月价格环比明显上涨，表明高技术产业相对需求增加，符合产业结构转型发展趋势。

展望PPI后期走势，武泽伟表示，国际大宗商品价格仍处在高位，输入性支撑因素尚存，但原油价格受地缘局势影响波动较大，国内部分行业供需改善的持续性有待观察，预计4月PPI或将呈现窄幅波动态势。