中国银行业协会近日发布《中国金融租赁行业发展报告(2026)》显示，2025年末金融租赁行业总资产规模达5.23万亿元，同比增长7.89%；行业不良融资租赁资产率0.91%，同比稳步下降。直租资产余额1.84万亿元，同比增长21.05%，占租赁资产余额39.74%。经营性租赁资产余额1.07万亿元，同比增长10.25%；投放2382.50亿元，同比增长11.46%。算力租赁资产余额972.62亿元，同比增长109.89%；新型储能租赁资产余额567.32亿元，同比增长154.66%。

　　直租占比逼近四成，行业回归本源进入实质落地阶段。

　　直租跨越式增长

　　2025年直租资产余额突破1.84万亿元，21.05%的同比增速远超总资产增速，占比逼近四成。这一变化并非偶然。天府立言金融研究院院长曾刚指出，核心因素主要有三方面：监管持续引导"回归本源、聚焦租赁"，"金租新规"等政策压降构筑物类等类信贷资产，倒逼公司转向物权租赁业务；先进制造、绿色转型、新能源装备等领域对设备直租的融资需求快速释放；金租公司在风险定价、资产处置、残值管理等直租核心能力上不断积累，具备规模化承接直租业务的专业基础。

　　北京社科院副研究员王鹏认为，监管政策明确引导，《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》将租赁物确立为业务核心，倒逼行业脱离类信贷模式，资源向直租倾斜。大规模设备更新、新质生产力领域的实体企业对"融资+融物"的直租模式需求大幅提升。金租公司普遍搭建专业化直租团队，通过数字化手段优化业务流程。

　　曾刚表示，这标志着行业回归本源从政策导向进入业务结构实质性调整阶段，但距离国际成熟市场直租占比仍有提升空间，转型仍在深化过程中，尚不宜过早定论"质变"已完成。王鹏判断，当前直租占比接近四成，标志着行业彻底告别依赖售后回租的"类信贷"路径，"以融物促融资"的核心功能正在全面激活。

　　科创租赁翻倍增长

　　算力租赁资产余额同比增长109.89%，新型储能增长154.66%，两大科创赛道同步翻倍。叠加商业航天、低空经济布局提速，科创租赁已成为驱动行业高质量发展的核心增量。

　　曾刚认为，翻倍式增长与国家新质生产力战略导向高度契合，是金融租赁"服务实体、支持产业升级"功能定位的自然延伸。算力、储能、商业航天、低空经济等均属于政策重点支持方向，市场增量空间充足。直租模式天然适配科创产业，精准匹配科创企业设备投入大、回报周期长的特点。头部金租公司通过深耕细分产业积累专属经验，可快速复制拓展到更多科创细分赛道。

　　但翻倍式增长背后的风险不容忽视。曾刚提示三重风险：技术迭代风险，算力设备、储能电池技术更新快，选型或时点判断失误可能导致资产加速贬值；残值评估体系不成熟，新兴资产缺乏成熟的二级市场和历史价格曲线，估值和处置能力仍在摸索；产业周期性波动，商业航天、低空经济处于政策驱动和资本催化阶段，商业模式尚未完全成熟，过度集中布局容易在产业出清期承受较大冲击。

　　曾刚强调，稳健布局比追逐规模更重要。王鹏具体指出防控要点：建立动态的租赁物价值监测体系，避免低值高估；提前预判赛道技术路线淘汰可能性，设置合理业务期限，规避技术快速贬值带来的资产损失；做好项目尽调，筛选已验证的成熟落地场景。

　　规模、本源与风控的三角平衡

　　2025年行业总资产稳步扩容至5.23万亿元，不良资产率持续下降至0.91%，经营性租赁保持稳健增长。曾刚评价，行业已初步实现"量质齐升"的良性局面。

　　往后看，三者平衡的关键在于把风控前置到业务模式选择环节，而非事后补救。曾刚分析，规模扩张应优先选择与实体产业深度绑定、资产可追溯可处置的直租和经营性租赁业务，这类业务天然具备更强的风险缓释能力；本源转型需加快建立与新兴资产特性匹配的估值、残值管理和二级流转体系，让转型有能力支撑而非仅是方向选择；风险防控要针对科创类资产的特殊性完善差异化拨备和贷后管理机制。

　　曾刚指出，三者本质上是同一逻辑的不同侧面——真正回归租赁本源的业务，往往兼具较低风险和较高质量的规模增长，这也是2025年数据呈现的积极信号。

　　王鹏提出实现三者平衡的三条路径：锚定本源转型核心，将直租、科创租赁、绿色租赁等符合政策导向的业务作为规模扩张方向，避免盲目扩张传统类信贷业务；搭建适配性风控体系，建立以租赁物为核心的全流程风控框架，针对不同赛道设置差异化风险阈值，发挥租赁物的风险缓释作用；依托数字化能力提效，通过智能系统打通产业数据、租赁物动态监测数据，在业务拓展的同时实现风险的实时预警，以精细化管理实现三者协同。

　　行业持续稳固航空、航运、大型装备等传统优势业务基本盘，加速向资产全生命周期运营服务模式转型。经营性租赁资产余额突破万亿，投放同比增长超一成，有效助力实体经济结构优化、产业能级升级。行业在传统优势领域之外，主动布局科创领域新兴赛道，商业航天、低空经济等租赁应用场景逐步开拓。

　　《报告》显示，行业风险管控体系持续健全，经营稳定性不断增强，整体风险抵御能力稳步提升。风险治理成效凸显，为服务国家战略夯实金融支撑根基。监管引导下，行业持续回归租赁本源，聚焦设备更新、制造业转型升级核心需求开展业务布局，精准落地国家相关战略部署。

　　行业本源化、专业化转型成效显著，持续为制造业转型升级注入金融动能。行业紧扣国家现代化产业体系建设核心需求，持续优化业务结构与市场布局。科创赛道全面成为驱动金融租赁行业高质量发展的核心动力。行业深度对接新质生产力发展战略，科创租赁业务进入高速增长期。

　　上述专家表示，行业从"类信贷"路径转向"以融物促融资"的核心功能激活阶段，转型仍在深化。行业直租占比接近四成，标志着回归本源进入实质落地阶段。金租行业在规模稳步增长、本源业务深化、科创赛道拓展三条线上同步推进，三角平衡的实践路径正在形成。行业资产质量保持稳定，风险抵御能力稳步提升，为下一步纵深转型预留充足空间。对于行业未来发展情况，中国网财经将持续关注。