非ST股接连锁定面值退市 专家建议:市场变化中规则应有灵活性

发布时间:2024-07-10 12:12:11
来源: 北京日报
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  正源控股股份有限公司(简称正源股份)、宁夏中银绒业股份有限公司(简称中银绒业)、鹏都农牧股份有限公司(简称鹏都农牧),这三家并未“披星戴帽”的上市公司近来有关退市的消息引发关注。

  ST和*ST是A股市场针对存在问题的上市公司使用的一种特殊标记,目的是向市场进行风险警示,也被形象地称为“披星戴帽”。在A股市场,上市公司1元面值退市已不鲜见。但从过往案例看,触及这一强制退市红线的多数为ST(其他风险警示)或*ST(退市风险警示)股票。如今非ST个股接二连三遭遇“面值退”,让更多低价股感到压力陡增。

  虽未“披星戴帽”也面临退市

  鹏都农牧是一家农业与食品上市公司,自2010年登陆深交所至今,已上市14年,也被称为“养牛大户”。如无意外,这家公司近期将会从A股离场。

  根据深交所近日下发的事先告知书,公司股票在6月4日至7月2日期间,连续20个交易日的收盘价均低于1元,触及深交所股票终止上市情形。深交所拟决定终止鹏都农牧股票上市交易。7月3日开市起,鹏都农牧股票已停牌。

  在鹏都农牧之前,6月25日,深交所已向另一家上市公司中银绒业下发类似告知书。这家2000年就在A股上市的老企业5月24日至6月21日期间,连续20个交易日的股票收盘价均低于1元,同样触及退市红线。

  再早些时候,正源股份已在5月30日收到上交所下发监管工作函,锁定退市命运。6月27日,该公司股票从上交所正式摘牌。

  值得注意的是,这三家锁定面值退市的公司并非ST或*ST股,而是在没有风险警示的情况下,因股价难以止跌而直奔退市边缘。

  多种问题交织埋下退市隐患

  “非ST股连续出现面值退市的情况,反映了市场对公司基本面和未来前景的担忧。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析,股价下行存在多种因素,包括公司业绩不佳、公司治理问题,也包括行业性情绪问题、市场信心不足等。

  在这些退市企业身上,存在着各不相同的问题。鹏都农牧2023年年报显示,实现归属于母公司的净利润为-9.35亿元,出现2019年以来的首次大额亏损。受困于牛羊肉价格持续下跌,今年一季度的经营状况并未好转,公司归母净利润仍亏损1.16亿元。

  业绩下滑进一步影响到股票的资本市场表现,鹏都农牧的股价从今年初的1.5元/股左右,整体一路下行到如今的0.36元/股。期间,当股价拉响面值退市警报时,公司控股股东及其一致行动人也曾试图“自救”,共斥资9400万元进行增持,但增持未能有效挽回持续下行的股价。

  作为人造板生产龙头企业,正源股份曾在2017年向大健康领域转型,但因下游需求不振,叠加行业周期变化等因素影响,企业面临主业不振、转型失利的困局,业绩更是饱受诟病。过去四年间公司曾三年出现亏损,仅2021年出现过短暂盈利。

  为推动业绩增长,中银绒业也寄望于并购快速切入新能源赛道,但跨界并购并没有如愿,业绩颓势最终为退市埋下隐患。

  可给予更长交易时间和缓冲期

  按照A股面值退市的规则,上市公司收盘价连续20个交易日跌破每股面值,将会面临面值退市的风险。但在市场环境比较低迷的背景下,那些非ST股、非绩差股也可能陷入面值退市的风险。近期接二连三出现的非ST股面值退市,让一些投资者感到担忧。

  “市场环境的不断变化,确实要求规则具有一定的灵活性和适应性。”田利辉表示,在市场环境急剧变化时,过于严格的退市标准可能加剧市场恐慌情绪。面值退市规则的设立初衷是为了保护投资者利益,促使上市公司提高质量,维护资本市场健康发展。

  他认为,退市应该退掉的是劣质公司,而非状况暂时不佳的企业。对于自身没有严重问题的公司,应该给予更长的交易时间和缓冲期,避免因短期市场波动而被迫退市。在评估是否退市时,除股价因素外,还应综合考量公司的经营状况、行业前景、治理结构等。规则还需要适应市场变化,对不同类型的公司也需要不同的评价标准。

  并非所有低价股都是绩差股,有的上市公司容易受到周期影响。财经评论员郭施亮认为,针对即将触发面值退市的非ST、非绩差股上市公司,可以延长面值退市的时间,将20个交易日延长至90个交易日,给予更长的缓冲期。

(责任编辑:于昊阳)

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