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近日，纳米炭铁（CNSI-Fe）Ⅰ期临床数据正式公布。作为全球首个铁死亡诱导剂人体临床成果，18例可评估患者中，注射病灶客观缓解率为10.5%、疾病控制率达84.2%，淋巴结和肉瘤疾病患者注射病灶疾病控制率达100%。另据国家药监局数据显示，截至2025年底，中国在研创新药总数达4751个，占全球33.7%，已成为全球在研创新药第一大国。

产业端的持续突破，也让机构投资者对创新药赛道的长期价值保持着高度关注。10月27日，中欧基金葛兰旗下在管产品披露三季报。目前，葛兰在管2只医药主题基金——中欧医疗健康、中欧医疗创新。截至三季度末，中欧医疗健康A、C类份额净值增长率分别为9.95%、9.73%，跑赢7.32%的同期业绩比较基准收益率。值得一提的是，中欧医疗健康以24.83亿元成为第三季度赚钱最多的主动权益产品；中欧医疗创新A、C类份额净值增长率分别为24.03%、23.78%，跑赢同期9.06%的业绩比较基准收益率。

展望2026年四季度，葛兰依旧看好创新药及相关产业链。她预计，四季度将迎来多个重要海外III期临床数据和注册审评节点，相关结果将很大程度上影响板块行情；创新药出海授权仍是重要催化因素，前期出海品种的临床和商业化进展值得重点关注。投资判断需进一步落到临床数据、订单交付和经营表现上，配置重点将围绕全球竞争力、持续研发能力及商业化兑现展开。

细分方向上，葛兰关注两条主线：一是AI制药，重点观察技术投入向实际研发需求的转化程度，基因与蛋白合成、科研试剂、自动化设备及临床前研究服务值得跟踪；二是研发外包，多肽、ADC、寡核苷酸及复杂小分子需求增长为相关服务提供支撑，双抗、ADC的全球后期研究，小核酸在慢病领域的推进，以及代谢方向长效化、口服化研发，仍是产业链需求的重要来源，同时需观察融资改善向研发支出的传导，更关注订单质量、交付能力与产能利用率。

此外，葛兰还关注医疗器械出海与国产化以及消费医疗的修复机会。医疗器械仍以出海和国产化配置线索为主；消费医疗则建议保持补充性配置，重点观察需求与经营效率的改善。